1998년 면허제에서 등록제로 바뀐 이후 20년간 일본 증권업은 새로운 플레이어들의 등장으로 경쟁도의 양상이 크게 달라졌다. 메가뱅크 계열 증권사가 대형사로 성장하였고, 위탁수수료 자유화에 따라 온라인증권사가 등장하였다. 2006년부터는 지방은행 계열 증권사도 늘어났다. 일본 증권업의 특징은 새로운 유형의 증권사가 진입하면서 고객층이나 지역별로 비교적 시장분할이 잘 이루어졌다는 것이다. 이러한 안정적인 경쟁구도에 영향을 끼칠만한 변화들이 최근 나타나기 시작하였다. 첫째, 고객 중심의 업무운영에 대한 관심이 높아져 향후 수수료 체계에 변화가 일어날 가능성이 크다. 둘째, 고객들의 고령화에 대응하기 위해 상속 관련 조언 등 증권업무이외 서비스를 추가적으로 제공하기 시작하였다. 셋째, 점포형 증권사가 젊은 투자자층 공략에 나서면서 온라인증권사와의 경쟁이 심화되고 있다. 고령화로 인한 이러한 변화들이 향후 일본 증권업을 어떤 모습으로 바꿀지 유심히 지켜볼 필요가 있다. 보다 자세한 내용은 첨부한 자본시장포코스 보고서를 참고하기 바란다.